山西焦化（600740）9月8日发布公告称，拟以12.03元/股的价格，向10名机构等特定投资人非公开发行不超过2亿股，预计募集资金约17.1亿元。募集的资金将用于1-4号焦炉配套干熄焦项目、150吨/小时干熄焦技术改造项目、20万吨/年甲醇改扩建项目、生产废水深度处理及回用工程项目、偿还银行贷款5个项目。

　　由于高污染和高能耗，近年来，国家加大了对焦化行业的整顿力度。根据山西省规划，在“十二五”期间全省不再新增焦炭产能，并且在2015年之前，还将淘汰落后焦化产能6,000万吨，最终保留骨干焦化企业60家，总产能控制在1.2亿吨。在此背景下，数量占80%以上的中小独立焦化企业将逐渐被市场淘汰或被优势企业所整合，这也给优势企业腾出扩张的空间。因此，山西焦化近期加紧了生产工艺的升级改造，同时进一步扩张产能完善产业链，此次增发对公司来说应该是利好。

　　假如此次增发顺利实施，按照此次增发上限2亿股测算，增发完成后，山西焦煤集团间接持有公司的股份将由目前占总股本的34.81%降至25.72%。由于山西焦煤集团还未整体上市，旗下上市公司有西山煤电 (000983：21.01，+0.25，↑1.2)和山西焦化，在山西焦化产业大整合的背景下，西山煤电与山西焦化的整合也给市场以较大的想象空间。

　　此前，备受关注的《山西省焦化行业兼并重组指导意见》在山西省政府常务会议上获得通过，会议上强调，山西焦化行业兼并重组要按照“控制 总量，优化布局，提升素质，循环利用”的要求，采取关小上大、同业重整、上下联合、产业集聚、化产引领等多种途径，加快淘汰落后产能，促进产能置换上新上大，推动焦化企业及上下游企业兼并重组，加快焦化行业由以焦为主向焦化并举、以化为主转变，全面增强山西焦化行业竞争力，实现焦化行业可持续发展。

　　另外，也注意到山西焦化近年来的连续扩张，也导致财务压力大增。截至6月30 日，母公司资产负债率达到84.30%，总负债超过70亿元，其中短期借款、应付票据及一年内到期的长期负债高达40亿元。

　　而且公司还曾于2011年7月27日公告，拟在山西省洪洞县建设60万吨/年甲醇制烯烃项目，项目以焦炉煤气为原料制甲醇，由甲醇延伸深加工生产烯烃。拟总投资858,455万元，其中固定资产投资847,172万元，铺底流动资金11,283万元，资金来源主要由公司通过资本市场融资、金融机构贷款和企业自筹解决。项目建成后预计可实现销售收入628,113万元，实现利润107,958万元，税金61,345万元。

　　今日公告显示，此次增发募集资金将有4.13亿元用于1—4号焦炉配套干熄焦项目，具体为，将1—4号焦炉由湿法熄焦工艺改造为干法熄焦工艺，并配套余热发电。该项目不新增产能，可大幅降低硫化物、氮氧化合物、碳氧化合物等污染物排放，同时回收大量蒸汽、焦粉，年回收能源折合93,022.27吨标准煤。预计可实现年销售收入15,943万元，年均利润总额3,095万元。

　　150吨/小时干熄焦技术改造项目是将5-6号焦炉由湿法熄焦工艺改造为干法熄焦工艺。该项目不新增产能，可回收大量蒸汽和焦粉，同时可发电3,030.60万千瓦时/年，并减少大量的二氧化硫、烟尘等大气污染物排放。项目达产后，年预计可实现年销售收入9,078万元，利润总额2,677万元。

　　总投资约4.6亿的20万吨/年甲醇改扩建项目，将新建甲醇主装置、空分装置及界区内相关工艺管道等，同时对原甲醇精馏系统进行改造更新。项目新增甲醇产能20万吨/年，建成后将形成年产40万吨焦炉煤气制甲醇的生产能力。由于公司化肥厂所在的山西省洪洞县广胜寺景区的改造需要，公司拟于2012年前后关停化肥厂，原用作化肥生产的低成本富余焦炉气将转移到该项目使用，同时也可以为60万吨/年甲醇制烯烃项目提供原料，进一步完善该产业链。该项目建设期24个月，达产后，预计年均实现销售收入27,633.79万元，利润总额6,411.69万元。

　　另外，公司还计划投资1.56亿元新建3个生产废水深度处理及回用工程项目，实现全厂工业废水零排放。项目达产后，预计每年可节约新鲜水589.50万吨，节约水资源费用1,356万元。